Lula chega à eleição com menor inflação desde o Plano Real

O terceiro governo do presidente Luiz Inácio Lula da Silva chega à reta final da eleição de 2026 com um resultado histórico: o IPCA acumulou 17,9% entre janeiro de 2023 e agosto de 2026, a menor alta registrada até agosto do quarto ano de um mandato presidencial desde a criação do Plano Real.

A comparação considera o mesmo período de cada governo. O índice reforça a economia como um ativo de Lula na campanha e dá dimensão concreta ao avanço obtido durante seu terceiro mandato, especialmente diante dos 25,3% acumulados sob Jair Bolsonaro entre janeiro de 2019 e agosto de 2022.

Deflação em agosto e queda no preço dos alimentos

Os dados divulgados pelo IBGE na sexta-feira (11) apontaram deflação de 0,32% em agosto. O resultado foi favorecido pela redução da conta de energia elétrica com o bônus de Itaipu e por quedas expressivas em alimentos presentes na mesa dos brasileiros.

A batata-inglesa ficou 19,89% mais barata no mês. Também recuaram os preços da cenoura, em 11,22%; da cebola, em 11,07%; do tomate, em 10,94%; dos ovos, em 4,15%; e do café moído, em 1,86%. Em julho, o IPCA já havia desacelerado para 0,07%, com inflação de 4,44% em 12 meses.

Safras ajudaram, enquanto juros altos cobraram seu preço

Boas safras, choques cambiais e climáticos menos intensos e o rearranjo das cadeias produtivas depois da pandemia contribuíram para conter a inflação desde 2023. A política de juros elevados do Banco Central também freou a demanda, mas com uma contrapartida pesada: crédito mais caro e limitação do crescimento econômico.

Lula criticou a condução do Banco Central durante a gestão de Roberto Campos Neto. O resultado acumulado pelo atual governo mostra que o controle da inflação pode ser alcançado sem transformar a agenda dos juros altos — defendida pelo mercado financeiro — em único parâmetro para avaliar a economia e as condições de vida da população.

Resultado econômico confronta ofensiva da oposição

A inflação mais baixa mede a desaceleração dos reajustes, mas não apaga aumentos anteriores, especialmente os registrados nos alimentos durante a pandemia. Em agosto, 82% das famílias brasileiras tinham alguma dívida a vencer, segundo a Confederação Nacional do Comércio. Esse quadro ajuda a explicar por que o supermercado permanece no centro da disputa eleitoral.

A oposição tenta explorar essa percepção. Segundo o Diário do Centro do Mundo, o senador Flávio Bolsonaro tem divulgado vídeos de compras de alimentos para atacar o governo, inclusive com conteúdo que omitiu produtos registrados na nota fiscal. A estratégia procura deslocar o debate do desempenho acumulado do governo Lula, muito mais favorável do que o registrado durante a administração de Jair Bolsonaro.

O economista Sergio Vale, da MB Associados, avalia que inflação e desemprego atravessam alguns de seus melhores momentos e que o quadro econômico é favorável ao presidente.

“Se o Lula perder agora, não vai ser por conta da economia. Vai ser por outras questões mais relacionadas à política.”

— Sergio Vale, economista-chefe da MB Associados

Na pesquisa Atlas/Bloomberg divulgada na quinta-feira (10), Lula apareceu com 43% das intenções de voto no primeiro turno, ante 37,4% de Flávio Bolsonaro. Às vésperas da votação marcada para 4 de outubro, a menor inflação acumulada nesse recorte desde o Plano Real fortalece a defesa de um governo comprometido com emprego, renda e proteção do poder de compra, em contraste com o legado inflacionário deixado pelo bolsonarismo.